پشت پردۀ جهش اوراق آمریکا
جهش ۱۵ نقطه‌ای بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا بدون وقوع یک شوک خبری بزرگ، نشان می‌دهد اتفاقی فراتر از واکنش به یک داده در جریان است.
به نظر می‌رسد که بازار بدهی در حال زیر سؤال بردن این فرض است که «رشد اقتصادی به‌زودی ضعیف و تورم به‌سرعت مهار خواهد شد».
از طرفی آمار قوی فعالیت اقتصادی (PMI) و تقاضای ضعیف در حراج اوراق نیز این نگرانی را تشدید کرده‌اند.
نتیجه این اتفاقات، تغییر چشمگیر در انتظارات بازار است؛ به طوری‌که ۹ ماه قبل بازار انتظار ۴ مرحله کاهش نرخ را (تا اواسط ۲۰۲۷ ) داشت، اما اکنون ۳ مرحله افزایش را قیمت‌گذاری می‌کند!
بنابراین شاهد تقویت سناریوی «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» هستیم.
اگر رشد مقاوم و تورم ماندگار بماند، فدرال رزرو ممکن است دوباره مجبور به افزایش بیشتر نرخ‌ها شود؛ اتفاقی که هزینه سرمایه را بالا می‌برد و فشار را از بازار اوراق به سهام و سایر دارایی‌های ریسکی منتقل می‌کند.
تحلیل کلینیک اقتصاد
افزایش بازده اوراق به این معناست که تأمین مالی با نرخ‌های بالاتری سنجیده می‌شود؛ بنابراین تغییر انتظار بازار درباره نرخ بهره فقط به معاملات اوراق محدود نمی‌ماند. با این حال، قیمت‌گذاری ۳ مرحله افزایش نرخ، پیش‌بینی بازار است و به معنای تصمیم قطعی فدرال رزرو نیست.اگر مایلید با مباحث مربوط به سیاست پولی و نرخ بهره آشنا شوید، دوره‌های جامع سیاست‌گذاری پولی و اقتصاد کلان را بگذرانید.
