ریزش سنگین طلا و رکوردشکنی نوسان بازار

افت ۳٫۴ درصدی قیمت طلا در یک روز

بازار طلا دو روز پیش یکی از نادرترین ریزش‌های تک‌روزه خود در دو دهه اخیر را تجربه کرد و قیمت آن با افت شدید ۳٫۴ درصدی مواجه شد. از نظر محاسبات آماری، ریزشی با این شدت نمره استثنایی (Z-Score: -2.90) را ثبت می‌کند؛ رویدادی که در شرایط عادی بازار تنها در ۰٫۲ درصد از روزهای معاملاتی (تقریباً یک بار در هر ۲ سال) اتفاق می‌افتد. اما نگاهی به روندهای امسال نشان می‌دهد که این ریزش تنها یک اتفاق مقطعی نیست، بلکه بخشی از یک موج بزرگتر نوسان در بازار است.

بی‌سابقه‌ترین نوسانات طلا در ۴ دهه اخیر:

قراردادهای آتی طلا (Gold Futures) از ابتدای امسال تا کنون، ۷ بار افت روزانه ۳.۵- درصد یا بیشتر را ثبت کرده‌اند که این میزان بیش از دو برابر کل سال گذشته است. این تلاطم‌های متوالی باعث شده بازدهی سالیانه طلا (YTD) به ۵٫۴- درصد برسد و این فلز گران‌بها پس از جهش درخشان سال قبل، در مسیر ثبت نخستین افت سالیانه خود از سال ۲۰۲۲ قرار گیرد؛ وضعیتی که سال جاری را به نوسانی‌ترین سال طلا از سال ۱۹۸۲ تبدیل کرده است.

محرک اصلی چه بود؟

علت اصلی این تلاطم تاریخی، صعود ناگهانی بازده اوراق قرضه است. طلا دارایی بدون سود نقدی است؛ بنابراین وقتی بازده اوراق قرضه دولتی بالا می‌رود، «هزینه فرصت» (Opportunity Cost) نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران سنگین می‌شود. این موضوع باعث ترجیح اوراق قرضه کم‌ریسک نسبت به طلا شده و موج‌های فروش هیجانی را در بازار فلزات گران‌بها فعال کرده است.