هنگکنگ در صدر نسبت ترازنامه به تولید ناخالص داخلی
بر اساس دادههای بانک تسویهحسابهای بینالمللی (BIS) که نشریه کلینیک اقتصاد گزارش کرده است، نسبت ترازنامه بانک مرکزی به تولید ناخالص داخلی در هنگکنگ ۱۳۰٫۱ درصد است. سوئیس با ۱۰۲٫۵ درصد در جایگاه بعدی قرار دارد و این نسبت در سنگاپور و ژاپن نیز بالای ۹۰ درصد است.
در سوی دیگر، نسبت گزارششده برای بانک مرکزی اروپا (ECB) ۳۹ درصد، برای چین ۳۴٫۴ درصد و برای فدرال رزرو آمریکا (Federal Reserve) ۲۱٫۲ درصد است.
نقش رژیم ارزی در تفاوت ترازنامه بانکهای مرکزی
در توضیح این اختلاف، گزارش به تفاوت رژیمهای پولی اشاره میکند. در نظام نرخ ارز متصل یا در اقتصادهایی که بانک مرکزی در بازار ارز مداخله میکند، مدیریت نرخ ارز با انباشت ذخایر ارزی و بزرگتر شدن ترازنامه همراه است؛ در مقابل، اقتصادهای دارای نرخ ارز شناور ترازنامههای نسبتاً کوچکتری دارند.
بر این اساس، بزرگی ترازنامه بانک مرکزی بهتنهایی نشاندهنده قدرت یا ضعف اقتصادی نیست. این نسبت میتواند نقش ساختاری یک اقتصاد بهعنوان مرکز مالی و شیوه مدیریت جریانهای سرمایه بینالمللی را نیز بازتاب دهد.
تحلیل کلینیک اقتصاد
برای مقایسه این نسبت میان کشورها، باید به شیوه مدیریت ارز در هر اقتصاد توجه کرد. اگر بانک مرکزی برای حفظ نرخ ارز ذخایر خارجی نگه دارد، اندازه ترازنامه آن میتواند بیشتر بازتاب این وظیفه باشد تا شاخصی مستقل از وضعیت اقتصاد. بنابراین مقایسه رقم هنگکنگ با فدرال رزرو، بدون در نظر گرفتن تفاوت نظامهای ارزی، تصویر کاملی به دست نمیدهد.
