بررسی ریاضی یک ادعای غیرواقعی دربارۀ بیتکوین
اخیراً تحلیل‌هایی مطرح شده مبنی بر اینکه اگر بازار سهام آمریکا ریزش ۲۰ درصدی را تجربه کند، بیت کوین احتمالاً به محدوده ۱۰ هزار دلار برمی‌گردد؛ با این حال این سناریو با داده‌های آماری بازار چندان همخوانی ندارد.
ثبت چنین ریزشی مستلزم افت ۸۷ درصدی از سطوح کنونی و ریزش ۹۲ درصدی از سقف تاریخی (ATH) است؛ کاهشی که در کل تاریخچه بیتکوین تنها یک‌بار در سال ۲۰۱۱ اتفاق افتاد، یعنی دورانی که ارزش بازار آن تنها ۱۱۷ میلیون دلار بود و هیچ شباهتی به بازار ۲٫۴۵ تریلیون دلاری فعلی نداشت.
از طرفی داده‌های تاریخی نیز نشان می‌دهند که هم‌گام با ورود سرمایه‌گذاران نهادی، شدت ریزش‌های بیتکوین در چرخه‌های متوالی به تدریج کاهش یافته است. عمق افت این دارایی از حدود ۸۲٫۵ درصد در سال‌های ۲۰۱۵ و ۲۰۱۹، به ۷۴٫۴ درصد در سال ۲۰۲۲ و در نهایت به ۵۴٫۲ درصد در سال ۲۰۲۶ رسید؛ این افت محسوس در دامنه نوسان‌ها نشان می‌دهد که نقدینگی عظیم بازار امروزی، مانع از شکل‌گیری اصلاح‌های ویرانگر گذشته می‌شود.
همچنین مقایسه واکنش بیتکوین به افت شاخص S&P500 نیز نادرست بودن این فرضیه را از جنبهٔ دیگر تایید می‌کند؛ در حالی که طی اصلاح ۱۹٫۵ درصدی بازار سهام در سال ۲۰۱۸، بیتکوین ۸۰ درصد سقوط کرد و به ۳۸۰۰ دلار رسید، در تجربه مشابهِ آوریل ۲۰۲۵ ریزش بیتکوین از ۲۲ درصد فراتر نرفت. این تغییر رفتار آشکار می‌سازد که ارتباط مستقیم میان ریزش وال‌استریت و فروپاشی بازار بیتکوین دیگر مانند گذشته نیست.
افت سهام آمریکا چگونه به سناریوی بیتکوین ۱۰ هزار دلاری ربط داده می‌شود؟
مقایسه افت بازار سهام آمریکا با افت بیتکوین تنها زمانی به ارزیابی یک سناریو کمک می‌کند که دوره‌های مقایسه‌شده و شرایط هر دو بازار روشن باشد. هم‌زمانی دو افت، به‌تنهایی رابطه‌ای ثابت میان اندازه آن‌ها را نشان نمی‌دهد.
بزرگ‌تر شدن ارزش بازار بیتکوین نیز به‌تنهایی حد مشخصی برای افت قیمت تعیین نمی‌کند. برای سنجش ادعای رسیدن به ۱۰ هزار دلار، باید فرض‌های آن درباره شدت افت و رابطه بیتکوین با بازار سهام جداگانه بررسی شوند.
اگر مایلید با مباحث مربوط به رمزارزها آشنا شوید، دورهٔ جامع ثروت‌آفرینی در بازارهای مالی را بگذرانید.
