ترس در بازارهای جهانی

وحشت در روز جمعه هفته گذشته شروع شد، یعنی زمانی که اداره آمار اشتغال ایالات متحده (BLS)، داده‌های  اقتصادی ماه ژوئن را منتشر کرد. این گزارش نشان می‌داد که نرخ بیکاری آمریکا با 0/2 درصد افزایش یافته به 4/3 درصد رسیده، در حالی که تعداد افراد شاغل تنها ۱۱۴۰۰۰ نفر افزایش یافته بود.

این عدد بسیار کمتر از آنچه بازارها پیش‌بینی می‌کردند بود، و به طور قابل توجهی کمتر از میزان افزایش متوسط ماهانه ۲۱۵۰۰۰ نفر بود که در ۱۲ ماه گذشته مشاهده شده بود.  بازارها این گزارش ضعیف را به عنوان نشانه‌ای از احتمال رکود اقتصادی آمریکا تعبیر کردند.

در سوی دیگر اقیانوس آرام، بانک مرکزی ژاپن به تازگی سیاست‌گذاری خود را برای اولین بار بعد از مدت‌ها تغییر داد. این بانک سرانجام تصمیم گرفت سیاست‌گذاری پولی بسیار محرک خود را پایان داده و نرخ بهره اصلی خود را از تقریباً صفر به 0/25 درصد افزایش دهد و خرید اوراق قرضه دولتی ژاپنی را کاهش دهد.

این دو رویداد با هم باعث تضعیف موقعیت نرخ بهره اوراق قرضه آمریکا و تقویت نسبی نرخ بهره اوراق قرضه ژاپن شد. ارزش ین ژاپن در برابر دلار آمریکا افزایش یافت که برخی از صندوق های تامینی را مجبور کرد تا موقعیت‌های خود را بفروشند تا به «اخطار کسری وجه تضمین» (مارجین کال) روی موقعیت هایی که پیش از آن اتخاذ کرده بودند پاسخ دهند

«اخطار کسری وجه تضمین» زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گران مجبور می‌شوند فورا مبالغی را واریز کنند تا زیان خود را پوشش دهند.