کامودیتی ها در سال ۲۰۲۲: پنج مضمون که در صدر عناوین خبری خواهند بود

سال ۲۰۲۱ در بازار کامودیتی‌ها همواره در یادها باقی خواهد ماند. سالی که قیمت‌ها پی در پی سقف‌های جدیدی را در ولع دنیای پس از همه‌گیری کرونا ثبت می‌کردند. سال ۲۰۲۱ در سایه همه‌گیری کرونا در سال ۲۰۲۰ شکل گرفت. بحرانی که زنجیره تامین را مختل کرد، چرخ‌های تولید و تقاضا را از کار انداخت، و پیشبرد سیاست‌های پولی انسباطی را الزامی کرد. به کمک نقدینگی که کشورها برای احیای مجدد اقتصادشان تزریق کردند، بازار کامودیتی‌ها در سال ۲۰۲۱ جان تازه‌ای گرفت، به طوری که قیمت‌ها به سطوحی پرتاب شدند که سال‌ها دور از نظر بودند. با این حال، بازار کامودیتی‌ها در سال ۲۰۲۲ با چالش‌هایی فراتر از قیمت‌گذاری همراه است. به عنوان مدافعان این بازار، در اینجا پنج روندی را ارائه کردیم که به باور ما در صدر عناوین خبری خواهند بود.

اهداف سبز و دستان سیاه

در دنیای مملو از اقدامات برای پیشبرد انرژی‌های سبز و اهداف کربن-صفر، باورنکردنی است که بازار سوخت‌های فسیلیِ ذغال سنگ و نفت در سال ۲۰۲۱ خوش بدرخشند. سوخت‌های فسیلی منفور نه تنها در چنین دنیایی جان سالم به در بردند، بلکه با بحرانی رونق گرفتند که اراده کشورهایی را زیر تیغ آزمایش برد که بار دیگر خود را در پناه این سوخت‌های سیاه آلوده‌کننده قرار دادند.

روند مزمن کاهش سرمایه‌گذاری در صنعت ذغال سنگ و تولیدات نفت، تنش‌های سیاسی میان استرالیا و چین، در کنار غیرقابل پیش بینی بودن سازمان اوپک بدین معناست که سوخت‌های فسیلی یک شبه ناپدید نخواهند شد. گاز طبیعی خود را به عنوان یک جایگزین اتکاناپذیر و پُرهزینه برای سوخت انرژی غالب به دنیا معرفی کرده است. همزمان، شبکه‌های برق سراسری فرسوده در آسیا پیشرفت در انرژی‌های تجدیدپذیر را محدود کرده‌اند.

بسیاری از ذی‌نفعان باید با دستانی سیاه، از انتظارات خود نسبت به سرعت و مقیاس تحول به انرژی‌های سبز بکاهند. «کاهش یا توقف» تنها یک عبارت برای جلب توجه در مراسم COP26 نبود. این عبارت بیانگر گزینه‌هایی است که باید در سایه بحران انرژی اخیر با دقت در نظر گرفته شوند. به هر حال، آخرین خواسته افراد در سال‌های آتی، تکرار مخمصه زمستان ۲۰۲۱ در بازار ذغال سنگ است.

بیشتر بخوانید:

تقابل نفت و انرژی های سبز

 

معلق بودن قیمت‌ها

اغلب تحلیل‌گران معتقدند که در سال ۲۰۲۲ تکرار بازده‌های بالا در بازار کامودیتی‌ها مشابه آنچه در سال ۲۰۲۱ رخ داد بعید است. دو دنیای گاهاً موازی در کامودیتی‌های انرژی-محور در سرخط خبرها خواهند بود. در بخش انرژی‌های سنتی، ذغال سنگ و نفت به دلیل محدودیت‌های طرف عرضه همچنان توان رشد دارند. اگر شرکت‌های انرژی درباره برنامه فروش دارایی‌های مربوط به سوخت‌های فسیلی خود تجدید نظر کنند، آن‌ها می‌توانند بهره‌وری پیشین خود را بازگردانند که با بازگشت ظرفیت تولید به بازارها، قیمت‌ها سرانجام تعدیل خواهند شد. دنیای موازی انرژی‌های سبز نیز شاهد تقاضای مستمر برای مواد خامی چون مس، لیتیوم و نیکل برای ساخت خودروهای الکتریکی و باتری‌ها خواهد بود.

اما در سال ۲۰۲۲ پرسش اصلی که مطرح می شود این است که آیا عرضه به اندازه کافی خواهد بود؟

قیمت کامودیتی‌ها به این علت نوسانی هستند که تقاضا برای آن‌ها می‌تواند با نقدینگی سفته‌بازی که تکیه بر نرخ‌های بهره پایین دارد افزایش یابد. به همین ترتیب، آگاهی از عرضه مازاد و سیاست‌های پولی انقباضی می‌تواند قیمت‌ها را به سطوح منطقی بازگرداند. چرخه‌های پیشین بازار کامودیتی نشان می‌دهد که قراردادهای وضع‌ شده در سرزندگی بازارهای صعودی می‌تواند در نهایت هنگام گردش قیمت‌ها به تنازع کشیده شود.