مراقب باشید: حتی پول نقد و اوراق قرضه می‌تواند شما را به دردسر بیندازد
۲۴ ژانویه ۲۰۲۳
مراقب باشید: حتی پول نقد و اوراق قرضه می‌تواند شما را به دردسر بیندازد
منبع: The Evidence-Based Investor
ترجمه: حمید زرین‌قلم
اکنون که نرخ بهره افزایش پیدا کرده است، اوراق قرضه درآمد-ثابت و سپرده‌های بانکی دوباره جذاب به نظر می‌رسند؛ اما سرمایه‌گذاران نباید تاثیر احتمالی ریسک سرمایه‌گذاری مجدد را در ادامه راه دست کم بگیرند.
اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی اغلب به عنوان گزینه‌های سرمایه‌گذاری کم ریسک در نظر گرفته می‌شوند. علاوه‌بر‌اين، درآمدی ثابت و قابل اعتماد را ارائه می‌دهند و شما می‌توانید مطمئن باشید که در پایان پول خود را پس خواهید گرفت.
اما این به این معنا نیست که هیچ ریسکی ندارند. اوراق قرضه هنوز ممکن است نوسان داشته باشد. سال گذشته یک درس استثنایی برای ما داشت، ارزش اوراق قرضه‌ی بریتانیا به دنبال بحران بودجه در ماه سپتامبر کاهش یافت.
تا زمانی که نرخ‌ها در سال گذشته رو به افزایش گذاشتند، گذاشتن پول در بانک به سختی سودی برای شما به همراه داشت. این بدان معنا بود که در واقع پول شما به دلیل تورم ارزش خود را از دست می‌داد.
اما ریسک دیگری که بسیاری از سرمایه‌گذاران به آن فکر نمی‌کنند و غافلگیر می شوند ریسک سرمایه‌گذاری مجدد است.
همه چیز در زمان‌سنجی خلاصه می‌شود
اگر پول‌تان به صورت اوراق قرضه با نرخ ثابت یا سپرده‌های بانکی باشد این سرمایه‌گذاری همیشه یک سررسید معینی دارد. به عنوان مثال ممکن است پول خود را در سپرده ثابت ۳۶ماهه سرمایه‌گذاری کرده باشید که نرخ بهره مشخصی را در آن دوره برای شما تضمین می‌کند.
اما وقتی دوره آن سرمایه‌گذاری به پایان برسد چه اتفاقی می‌افتد؟ این احتمال هست که نرخ بهره‌ای که ممکن است در صورت سرمایه‌گذاری مجدد یا بازسرمایه‌گذاری به دست بیآورید سه سال بعد تغییر کرده باشد. و این همان ریسک بازسرمایه‌گذاری است که نمی‌توانید پول خود را با همان نرخی که در ابتدا سرمایه‌گذاری کرده بودید مجدداً سرمایه گذاری کنید.
هم‌اکنون با توجه به اینکه اوراق قرضه با نرخ ثابت و سپرده‌های بانکی نرخ‌های خیلی بهتری نسبت به مدت قبل پرداخت می‌کنند، این موضوع ارزش فکر کردن دارد. ممکن است کسب این نرخ‌ها جذاب به نظر برسد، اما وقتی سرمایه‌گذاری به پایان دوره خود برسد و نیاز به بازسرمایه‌گذاری باشد آیا آن نرخ‌های قبلی همچنان در دسترس خواهند بود؟
چرا اين موضوع مهمی است؟
همه این‌ها ممکن است کمی تئوریک به نظر برسد اما پیامدهای واقعی دارد. اگر از سود اوراق قرضه یا سپرده بانکی برای پرداخت هزینه‌های خود استفاده می‌کنید و اگر می‌خواهید به این سبک زندگی ادامه دهید شما باید بتوانید سطح درآمدی خود را حفظ کنید.
و این تفاوت گاهی می‌تواند توجه‌پذیر باشد.
به عنوان مثال در آوریل ۱۹۹۰، اوراق قرضه دولتی انگلستان سيزده و نیم درصد بازدهی داشت اما زمانی که این اوراق در آوریل ۱۹۹۵ سررسید شدند، اوراق قرضه دولتی ۵ ساله تنها هشت و سه دهم درصد سود پرداخت می‌کرد.
برای سرمایه‌گذاری ۱۰۰ هزار پوندی تغییر درآمد از ۱۱۲۵ پوند به ۶۹۱ پوند در ماه را نشان می‌داد؛ به عبارت دیگر یک افت ۳۹ درصدی. این نوع تغییر ممکن است یک کسری بزرگ در بودجه ماهانه شما به وجود بیاورد.
مدیریت ریسک
ریسک بازسرمایه‌گذاری برای همه انواع سرمایه‌گذاری‌ها یکسان نمی‌باشد.
به عنوان مثال اگر از سپرده ثابت ۱۲ماهه استفاده می‌کنید این بدان معناست که احتیاج دارید هر سال پول نقد خود را مجدداً سرمایه‌گذاری کنید و هر بار نرخ بهره متفاوتی دریافت خواهید کرد.
اما اگر شما اوراق قرضه ۱۰ ساله بخرید، نرخ شما در تمام مدت ۱۰ سال تثبیت می‌شود كه به شما اطمینان بیشتری می‌دهد.
به هر حال این هم ریسک خودش را دارد. زیرا اگر پول شما به مدت ۱۰ سال دردسترس نباشد و اگر شرایط زندگی شما در طول این مدت به نحو چشمگیری تغییر کند، شما نمی‌توانید به آن پول دسترسی داشته باشید.
می‌توانید این ریسک را با تطبیق تاریخ سررسید سرمایه‌گذاری‌تان با افق زمانی مد نظر خود مدیریت کنید.
به طور مثال اگر شما بدانید که این پول را پنج سال دیگر برای کار دیگری نظیر ورود به یک قرارداد برای بازنشستگی احتیاج دارید، پس می‌توانید این برنامه را با مدت زمان سرمایه‌گذاری خود تطبیق دهید.
ساختن نردبان
یک رویکرد متبحرانه اين است كه سرمایه‌گذاری نردبانی انجام شود تا به مرور در طی چند سال آینده به تکامل برسد. به این ترتیب برخی از تغییرات نرخ بهره در طول زمان هموار خواهد شد.
با این حال چرخه‌های بازار ممکن است طولانی شود، و این احتمال میرود که تمام سرمایه‌گذاری‌های شما در مدتی که نرخ بازار کمتر است سررسید شوند. این به طور بالقوه می‌تواند ریسک را به جای کاهش، افزایش دهد.
قرار گرفتن پول شما در صندوق های بازار پول یا اوراق قرضه می‌تواند نتیجه مشابهی را برای شما حاصل کند، زیرا یکی از استراتژی‌های کلیدی که مدیران این صندوق‌ها دنبال می‌کنند همین است. آن‌ها سعی خواهند کرد در طیف وسیعی از دارایی‌های مختلف که در زمان‌های مختلف سررسید می‌شوند سرمایه‌گذاری انجام دهند تا بتوانند نرخ بهره با ثبات‌تری کسب کنند. با این حال، بازده این اوراق قرضه ممکن است در طول زمان بطور اساسی متفاوت باشد.
تنوع در سرمایه گذاری
مانند هر رویکرد سرمایه‌گذاری بهترین استراتژی تنوع‌بخشی است. حتی اگر ریسک‌ها در اوراق قرضه با نرخ ثابت و سپرده‌های بانکی، کمتر از بازار سهام به نظر برسد باید به خاطر داشت که هر سرمایه‌گذاری با نوعی ریسک همراه بوده و قرار گرفتن در معرض ریسک‌های مختلف بهترین شانس شما برای کاهش آن ریسک‌هاست.
سهامی که سود نقدی پرداخت می‌کنند منبع عالی برای درآمد جایگزین هستند. و در درازمدت اين مزيت را دارند که احتمالا ارزششان بیشتر شود.
لازم نیست نگران ریسک بازسرمایه‌گذاری خود باشید زیرا می‌توانید سهام را تا زمانی که دوست دارید نگه دارید.
دیدگاهتان را بنویسید